Katsaus teollisuussijoituksiin 2008

Norvestia on jatkanut vuonna 2007 aloitettua teollisuussijoitustoimintaansa. Teollisuussijoitustemme tavoitteena on kohdeyritystä edelleen kehittämällä nostaa sijoitetun pääoman tuottotasoa. Sijoituksemme ovat pitkäaikaisia, eikä niistä irtaantumisille siten määritellä tiukkaa aikarajaa. Tuottoa tavoittelemme sekä osinkovirran että arvonnousun kautta. Päämääränämme on  yhteistyössä muiden pääomistajien kanssa olla aktiivinen sijoittaja, joka toiminnallaan nostaa kohdeyrityksen arvoa. Tämä tapahtuu erityisesti sijoitusten alkuvaiheessa tapahtuvan strategiamäärittelyn sekä sitä tukevan hallitustyöskentelyn kautta.

PAINOPISTEALUEET

 Teollisuussijoituksiamme varten perustimme syyskuussa 2007 Norvestia Industries Oy –tytäryhtiön. Sijoitustoiminnan painopisteeksi olemme valinneet yritykset, jotka tuotteistettujen palvelukonseptien avulla ovat nostettavissa seuraavalle strategiselle, kansainvälisen liiketoiminnan tasolle. Sijoitusvalintoihimme vaikuttavat sekä pitkän aikavälin makrotaloudelliset trendit että arvioidut muutokset asiakkaiden ja kuluttajien käyttäytymisessä. Haluamme investoida erityisesti yrityksiin ja toimialoille, joilla on hyvät kilpailuedellytykset kotimarkkinoillaan sekä mahdollisuus hyödyntää palvelukehitysinnovaatioitaan myös kansainvälisesti. Kohdeyrityksillä voi myös olla tavaratuoteliiketoimintaa, mikäli siihen sisältyy mahdollisuus edelleen kehittää nykyisiä ansaintamalleja palvelukonseptien suuntaan. Aloja, jotka koemme teollisuussijoitusten kannalta erityisen kiinnostaviksi, ovat mm. terveydenhuolto, palveluprosessien ulkoistukset, ympäristöteknologia sekä aikuiskoulutus. Kaikilla näillä aloilla on nähtävissä suotuisa pitkän aikavälin kehityskulku ja muutoksia asiakkaiden käyttäytymisessä.

PORTFOLIOYHTIÖT

Coronaria Hoitoketju

 Vuonna 2008 sijoitimme Coronaria Hoitoketju Oy:öön, joka on Suomen johtavia terveydenhuollon työvoimapalveluita tuottavia yrityksiä. Coronaria Hoitoketjun liikevaihto vuonna 2008 oli 11 miljoonaa euroa  ja sillä on yli 1000 henkilön työntekijäkanta. Norvestia Industries omistaa 18,9 % Coronaria Hoitoketju Oy:stä. Tavoitteenamme on yhdistää Coronaria Hoitoketjun korkeatasoinen toimialaosaaminen Norvestian kokemukseen palveluprosessien jatkuvasta kehittämisestä ja kansainvälistämisestä. Terveydenhuolto on mittavien muutosten edessä johtuen sekä väestönrakenteen kehityksestä että lainsäädännössä tapahtuvista muutoksista. Tulevaisuudessa potilaiden valinnanvapaus lisääntyy ja yhteistyömahdollisuudet perusterveydenhuollon ja erikoissairaanhoidon välillä paranevat. Uskomme, että toimintaa edelleen kehittämällä on mahdollisuus luoda uusia toimintamalleja, jotka ottavat potilaiden, palveluiden tilaajien ja hoitohenkilökunnan tarpeet huomioon. Tiedon saatavuutta ja toimenpiteiden koordinointia lisäämällä on mahdollista parantaa toiminnan laatua ja kustannustehokkuutta siten, että myös potilaiden ja henkilöstön tyytyväisyys paranee.

GSP Group

 Aiemmin olemme sijoittaneet GSP Group Oy:öön, joka on rakennuttamisen ja suunnittelun asiantuntijaorganisaatio.  Sen liiketoiminnan tavoitteena on tuottaa poikkeuksellisen hyvää palvelutasoa ja laatua asiakkailleen. Norvestia Industries Oy omistaa 25 % GSP Group Oy:stä. Vuonna 2008 GSP:n strategiaa tarkennettiin siten, että painopistettä siirrettiin rakentamisesta rakennuttamiseen. Näin jokaisen projektin alkuvaiheista lähtien voidaan varmistaa, että asiakkaiden kaikki tarpeet ja toiveet tulevat huomioitua. Esimerkki uuden strategian mukaisesta toimeksiannosta on Trainers´Housen toimitilaprojekti. Korjausrakentamisessa myynnin painopisteenä ovat olleet erityisesti energiaratkaisut, missä uusi asiakas on mm. Varma.

MARKKINATILANNE

 Vuosi 2008 oli haastava yrityskauppamarkkinoilla. Suurimmaksi esteeksi kauppojen syntymiselle muodostuivat erittäin nopeasti muuttuneet arvostustasot. Usein neuvottelujen aikana verrokkiyritysten arvostukset saattoivat pudota yli 20 % kuukaudessa johtuen pörssien hintojen laskusta. Samanaikaisesti monien yritysten tulosennusteet heikkenivät äkillisesti. Nämä seikat johtivat siihen, että neuvoteltuja kauppoja ei voitu toteuttaa sovituilla hintatasoilla. Norvestiallakin useampi kauppa keskeytyi näistä syistä. Uskomme, että hintatasot vakiintuvat vuonna 2009, mikä on hyvä asia kaikille yrityskauppaosapuolille. Arvioimme jatkuvasti, sijoitammeko varojamme lyhytkiertoiseen salkkuumme vai pidemmällä aikavälillä hyvän kehityspotentiaalin omaaviin listaamattomiin palveluyrityksiin. Nämä päätökset tehdään aina tapauskohtaisesti.