ÖVERSIKT AV INDUSTRIPLACERINGAR 2010

Norvestia Industries Oy har fortsatt den år 2007 påbörjade industriplaceringsverksamhet, vars mål är att vidareutveckla målbolagen och därmed höja på avkastningen på investerat kapital. Vår placeringshorisont är långsiktig och ingen förutbestämd tidsgräns har således fastställts för avyttring av placeringarna. Vi eftersträvar avkastning både genom utdelningar och värdeökning. Vårt syfte är att i samarbete med andra huvudägare vara en aktiv investerare och genom vårt agerande öka på målbolagets värde. Detta sker i synnerhet genom definition av strategin i placeringens startskede samt genom styrelsearbete som stöder detta.

TYNGDPUNKT

Som tyngdpunkt för placeringsverksamheten har vi valt företag som med hjälp av produktifierade servicekoncept kan föras vidare till nästa strategiska, internationella nivå av affärsverksamhet. På vårt val av placeringar inverkar både långsiktiga makroekonomiska trender samt estimerade förändringar i beteendet hos kunder och konsumenter. Vi vill speciellt placera i företag och branscher, som har goda konkurrensmöjligheter på hemmamarknaden och som har möjlighet att utnyttja sina serviceinnovationer även internationellt. Målbolagen kan även ha varu- eller designproduktsverksamhet ifall att detta innebär en möjlighet att vidareutveckla nuvarande intjäningsmodeller mot servicekoncept. Branscher som vi anser speciellt intressanta för industriplaceringar är bland annat hälsovård, outsourcing av serviceprocesser och produktifierade experttjänster, miljöteknologi samt utbildningstjänster. I alla dessa branscher kan man se ett långsiktigt gynnsamt utvecklingsförlopp och förändringar i kundernas beteenden.

Under förra året utvidgade vi tyngdpunkten på industriplaceringsverksamheten från onoterade bolag till nordiska noterade bolag. Då vi analyserar målbolag och utvecklar verksamheten följer vi i huvudsak samma grundprinciper som för onoterade målbolag.

PORTFÖLJFÖRETAG

Coronaria Hoitoketju

År 2008 placerade Norvestia Industries i Coronaria Hoitoketju som är en av Finlands ledande producenter av tjänster inom grund- och specialhälsovården för den offentliga och privata sektorn. Omsättningen för Coronaria Hoitoketju -koncernen var ca 20 miljoner euro år 2010 och resultatet vinstbringande. Tillväxten från året innan var 27 %. Norvestia Industries äger 20 % av Coronaria Hoitoketju.

Koncernens verksamhet täcker nuförtiden förutom läkar-, tandläkaroch vårdtjänster även ögonläkar- och daghemstjänster. Coronaria Hoitoketju Oy äger 70 % av Coronaria Silmäklinikka Oy och 72 % av Coronaria Päivähoito Oy. Coronaria Silmäklinikka står för bland annat en betydande del av de årliga ca 11 000 besöken inom öppenvård av ögonsjukdomar i Helsingfors och Nylands sjukvårdsdistrikt samt för uppföljningen av glaukomapatienter i kranskommunerna i Tammerfors. Coronaria Päivähoito Oy har barndagvårdsverksamhet i Uleåborg och Ylöjärvi. Verksamheten i Esbo börjar 2011.

GSP Group Oy

GSP Group är en expertorganisation med fokus på byggtjänster och fastighetsutveckling. Norvestia Industries äger 25 % av GSP Group. Preciseringen av GSP:s strategi år 2008, där tyngdpunkten förflyttades från byggande till att uppföra bygg och utveckla fastigheter, har framskridit enligt plan trots det utmanande marknadsläget. Verksamheten har utvecklats speciellt mot skalerbara servicekoncept. Betydande projekt för företaget i fjol var bland annat bostadsområdet vid Sibbostrand och byggnadsprojektet vid Konecranes Abp huvudkontor samt utvecklingsplanen för Mukkula området.

Omsättningen har på grund av strategiförändringen minskat och därför har vi granskat GSP Groups bokföringsvärde mot placeringens nuvarande värde som kan återfås. Till följd av en kassaflödesbaserad värdering har vi sänkt balansvärdet med 0,2 miljoner euro.

MARKNADSLÄGET

Nedgången i antalet företagsköp upphörde i Finland 2010. Enligt statistik sammanställd av BvD gjordes i Finland lika många företagsköp som året innan, knappa 700 stycken. Affärernas sammanlagda värde minskade emellertid vidare med över 20 %. Undantagsvis har företagsköp gjorda av riskkapitalbolag växt från 40 transaktioner till 52 företagsköp. Det totala värdet på dessa var ca 880 miljoner euro, vilket är 50 % mera än 2009.

I Västeuropa sjönk volymen för företagsköp ytterligare både räknat i mängd och värde. Av branscherna växte ändå service, logistik samt några branscher inom detaljhandeln jämfört med året innan. Aktiviteten för riskkapitalbolag steg även i Europa, värdet på genomförda företagsköp steg med 57 % då transaktionerna steg med 13 %.

Norvestia fortsatte aktivt att analysera potentiella industriplaceringar under år 2010. Under året analyserade vi 32 olika företags industriplaceringspotential. Med sju av dessa fortsatte vi förhandla om en placering i eget kapital. Förhandlingarna har än så länge inte lett till slutliga placeringsbeslut. Vi bedömer även i fortsättningen från fall till fall huruvida vi placerar våra tillgångar i vår snabbomsatta portfölj eller på längre sikt i servicebolag med god utvecklingspotential.