Kevättä rinnassa!

09/05/2017 Mika Huhtamäki

Kevät on ollut säiden puolesta arvaamaton, mutta sijoittajille poikkeuksellisen hyvä. Markkinajuna puskee vahvasti eteenpäin, eikä pelätty Brexitin eteneminen tai Trumpin politiikka ole lannistanut uskoa tulevaan. Myös Suomessa talousuutisoinnin sävy on muuttunut selkeästi keväisemmäksi. Tilausten määrät ovat kasvussa ja rakentamisen buumikin näyttää jatkuvan. Keväthuumassa jääkiekon lisäksi saimme vielä jännittää Ranskan vaalien toista kierrosta, sekä seurata tuleeko Italiasta seuraava Euroopan kasvun jarrumies. Keväisen markkinarallin jälkeen tulee väistämättä mieleen vanha hokema”Sell in May and go away…”.


Tilanne näyttää yllättävän hyvältä, vaikka markkinakorot kertovatkin vielä aivan muuta. EKP:n osto-ohjelmat ovat myös jatkuneet entiseen tapaan, inflaation noustessa samalla hyvin lähelle virallista tavoitetta ja näiden seurauksena liikkeellä olevan eurovaluutan määrä on ennätyslukemissa. Orastavan kasvun aikana vaikea päätös tuleekin olemaan tukitoimista luopuminen tuhoamatta optimismia. Matala korkotaso tukee edelleen osakemarkkinoiden arvostustasoja, mutta samalla osakemarkkinoiden arvonnousut lisäävät riippuvuutta koroista yhä enemmän.

Markkinoiden noustessa myös suomalaisten kuluttajien luottamus on vahvistunut. Vaikkakin kotitalouksien velkaantuneisuusaste on kaikkien aikojen huipussaan, bruttokansantuote per asukas on vasta vuoden 2005 tasolla ja kauppataseen alijäämä näyttäisi kasvaneen vielä tammi-helmikuun aikana. Eli kotimaassa odotettu käänne on tapahtunut vasta maalis-huhtikuussa tai sitten kyseessä on hetkellinen keväthuuma. Mielestäni kuluttajien optimismi kertookin paremmin matalasta korkotasosta kuin merkittävästä kasvukaudesta.

Pelottavimmat möröt liikkuvat kuitenkin edelleen politiikan koukeroissa ja keskuspankkien tekemisissä. Jossain vaiheessa EKP:n osto-ohjelmat tulevat pysähtymään ja edessä on eittämättä myös korkojen nostovaihe. Terveeltä pohjalta kasvava talous kestää varmasti molemmat, mutta hataran kasvun, osakemarkkinoiden arvostustasojen ja velkaisten kuluttajien vuoksi tilanne on vaikeampi. Osakemarkkinoille muutos tarkoittaa varmasti hengähdystaukoa tai jopa hetkellistä laskua, ellei ovella ole yllättäen kolkuttelemassa aito globaali kysynnän kasvu.

Perinteiset osakkeiden arvostustasot eivät kuitenkaan vielä toistaiseksi päde. Saattaa myös olla, että olemme oikeastikin siirtymässä talouden kasvujaksolle, joten liian aikainen spekulointi markkinoiden suunnasta saattaa osua vain omille näpeille. Vanhan sanonnan mukaan myynnin aika olisi toukokuussa, mutta ainakin kärsivällisen sijoittajan kysymys taitaa kuulua, että minkä vuoden toukokuussa?

Kiitos lukijoille kuluneista vuosista, olen nauttinut täysin rinnoin mahdollisuudesta olla mukana Norvestian blogitiimissä! Hyvää kesää!

Aiheesta lisää mualla:

Findikaattori - Kotitalouksien velkaantuneisuus

Findikaattori – Tuonti ja vienti

Taloussanomat- Wall Streetillä tehtiin jälleen uusi ennätys

Taloussanomat - Inflaatio kiihtyi jo lähelle tavoitetta euroalueella

Taloussanomat - Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi


Tämä sivusto käyttää evästeitä sivuston käyttöä koskevien tietojen keräämiseksi. Kun käytät tätä sivustoa, hyväksyt evästeiden käytön.
Sulje

Evästekäytännöt

Tätä sivustoa käyttämällä hyväksyt, että voimme asettaa evästeitä tietokoneellesi tai mobiililaitteeseesi.

1. Mitä evästeet ovat?

Evästeet ovat pieniä datatiedostoja, jotka siirtyvät tietokoneellesi, kun otat yhteyden johonkin verkkosivustoon. Evästeet tallentuvat selaimen käyttämien tiedostojen yhteyteen.

Lisätietoa evästeistä saat sivulta www.aboutcookies.org.

2. Miksi evästeitä käytetään?

Evästeet tunnistavat tietokoneesi, kun tulet sivustolle uudelleen. Ne muistavat myös sivustolla aikaisemmin tekemäsi valinnat ja parantavat siten sivuston käyttökokemusta. Evästeiden avulla pystyy esimerkiksi tunnistamaan käyttäjän laitteet sekä mukauttamaan mahdollisia mainoksia sivuilla sekä mahdollisissa muissa palveluissa.

3. Mitä evästeitä käytetään?

Jotkin evästeet ovat sivustomme teknisen toiminnan ja käytön vuoksi välttämättömiä. Nämä evästeet eivät kerää käyttäjästä tietoa, jota voitaisiin hyödyntää markkinoinnissa tai muistamaan käyttäjän valitsemia sivustoja.

Suorituskykyä mittaavat evästeemme keräävät tietoa siitä, miten käyttäjät käyttävät verkkosivujamme (esim. eniten käytetyt sivut, mahdolliset virheviestit). Nämä evästeet eivät kerää käyttäjistä tunnistettavia tietoja, vaan ne ovat anonyymejä ja niitä käytetään ainoastaan parantamaan nettisivujen toimivuutta.

Sivuilla olevat kolmansien osapuolten liitännäispalvelut (esim. mainokset, YouTube-videot, Google-tilastointi tai Facebook-liitännäiset) saattavat tallentaa käyttäjän tunnistamiseen käytettävää tietoa, mihin emme valitettavasti voi vaikuttaa. Jos haluat estää niitä seuraamasta liikkumistasi verkossa, voit kytkeä ns. kolmannen osapuolen evästeet pois käytöstä selaimesi asetuksista. Ohjeet löydät selaimesi ohjesivuilta.

Sivuillamme saattaa olla myös painikkeita, jotka helpottavat sisällön jakamista eri verkkoviestintäympäristöihin ja sosiaaliseen mediaan. Jos käytät näitä painikkeita, valitsemaltasi palvelulta voidaan asettaa eväste päätelaitteellesi. Nämä evästeet eivät ole hallinnassamme. Lisätietoja kolmannen osapuolen evästeiden käytöstä saat kyseisen osapuolen verkkosivulta.

4. Evästeiden hallinta ja estäminen

Jos et halua vastaanottaa evästeitä, voit muuttaa Internet-selaimesi asetuksia niin, että saat ilmoituksen aina kun evästeitä ollaan lähettämässä tietokoneellesi. Vaihtoehtoisesti voit estää evästeiden käytön kokonaan. Evästeiden käyttöä voi rajoittaa tai sen voi estää Internet-selaimen kautta (katso tarkemmat tiedot selaimen ohjeista).

Jos estät evästeiden tallennuksen tai poistat ne käytöstä, jotkin verkkosivujemme toiminnoista eivät välttämättä toimi oikein.

Sulje